照明电工行业就是涉及照明的行业，比如照明供电的线路、灯具、灯泡等，还包括一般的插座。所以，公牛集团（603195.SH）是这个行业的样本公司。

行业内的人说，照明行业是最红最红的红海。虽然产品越来越丰富、设计不断提升、科技不断赋能，但仍然无法改变行业渐冷的现实。

照明行业的国内需求依赖房地产行业。房地产行业疲弱期，照明行业国内需求放缓。而最近的国外需求也不乐观。

2016年到2021年，该行业出口增速逐年上升。以美元计价，照明行业2020年和2021年的出口增速维持都在10%以上。而2022年同比下降了6.7%，2023年上半年同比继续下降4.4%。

△2006年—2023年上半年灯具照明装置出口同比变化

在没有增量的市场中竞争，为了不被别人淘汰，只能努力淘汰别人，企业拼抢市场份额。2023年上半年，行业亏损率不高。18家A股公司中，有2家亏损，亏损率为11.1%。在16家盈利企业中，6家营收下滑17%以上（实际上，这6家下滑都超过了22%），超过了“营收艰难线”。所以，艰难公司总数为8家（2+6=8），行业的艰难度为44%（8/18=44%）。

样本公司中亏损最多的企业是英飞特（300582.SZ），半年亏损0.8亿元。营收降幅最多的公司是飞乐音响（600651.SH），同比下降58.2%。

中国照明行业已经基本完成了从传统照明向LED照明转变，国内市场的LED照明渗透率已达到 80%。未来的转变方向是智能照明，这会给某些行业厂商带来翻身的机遇。

在不景气行业中，头部公司的生存状态较好，这也让其他公司更加艰难。