6月23日，曾被誉为“LED行业灯塔”的美国半导体企业Wolfspeed（曾名：Cree科锐），正式宣布计划向法院申请破产保护，以进行债务重组。 

据界面新闻报道，Wolfspeed最新披露的破产重组协议显示，其总债务在重组前高达65亿美元。作为与债权人达成重组协议的一部分，Wolfspeed计划通过破产重组获得2.75亿美元的新融资，并削减约70%的债务（约46亿美元），以此缓解财务压力。Wolfspeed的主要债权人包括美国资产管理投资公司Apollo Global Management与日本MCU芯片巨头瑞萨电子。 

▲6月23日，Wolfspeed于官微发文披露重组计划。 

Wolfspeed表示，目前公司现金流约13亿美元，足以在重组期间维持正常运营，且不会中断对客户的服务或对员工的薪酬和福利。同时，Wolfspeed CEO罗伯特·弗勒（Robert Feurle）表示，破产重组是为了优化公司的资本结构，使其在未来处于更有利的地位，管理层预计将在9月底前完成破产重组，并恢复正常运营。 

据悉，Wolfspeed原为美国LED照明和第三代半导体碳化硅材料上市公司Cree。在2013年之前，这家仍名为Cree的公司，持续推出LED领先技术产品，推动着LED照明技术逐步发展成熟。

如，2006年，Cree推出全球首款商用碳化硅基白光LED，被称为“业界最亮且具有最高效率的照明级LED”；2008年，与通用电气合作推出首款LED灯泡，将家庭照明能耗降低80%；2013年，成为首家获得美国环保署Energy Star认证的消费级LED灯泡制造商，这亦标志着LED照明技术已经成熟。

有数据显示，2000年—2015年，全球LED照明渗透率从不足1%飙升至45%。Cree凭借技术专利与产能优势，抢占了全球LED芯片市场35%的市场份额，成为全球最大的LED芯片生产商，在LED照明市场占有重要地位。 

从顶峰走向破产，Wolfspeed的危机主要来源于错判市场形势，并采取高负债的激进扩张计划。 

随着全球LED行业竞争加剧，2016年，Cree的照明业务开始下滑，需寻找更具增长潜力的新赛道。彼时，碳化硅在新能源汽车上的应用需求爆发，Cree亦掌握着全球60%的碳化硅晶圆产能，于是瞄准了新能源汽车这一新兴市场，并全面转型为碳化硅半导体供应商。2019年，Cree出售照明产品部门（Cree Lighting）；2021年，出售LED产品事业部（Cree LED），并正式更名为Wolfspeed。 

更名后的Wolfspeed采取了激进的产能扩张策略，在美国纽约、德国萨尔州等地建设碳化硅晶圆厂，并为了完成一系列产能扩张计划，筹集了大量债务。2024年，Wolfspeed的总债务已攀升至约60亿美元。 

但也是在2024年，碳化硅市场行情急转直下，内卷竞争压低碳化硅晶圆价格，仅2024年一年，碳化硅晶圆价格下降超20%。2024年，Wolfspeed财务报告显示，其资本支出高达21亿美元，同期营收却仅有8.07亿美元，陷入亏损泥沼。  

2024年下半年，Wolfspeed危机爆发，采取一系列自救措施：8月，Wolfspeed宣布关闭北卡罗来纳州达勒姆的一座晶圆工厂，并裁员1250人；10月，取消德国萨尔州的碳化硅晶圆厂建设计划；11月，Wolfspeed原CEO被解雇。 

2025年3月28日，据媒体报道，特朗普政府上台后将对《芯片法案》重新审查，这也预示Wolfspeed可能无法按时获得相关补贴（2023年，Wolfspeed宣布获得高达7.5亿美元的美国芯片法案的资助）。这一消息，无疑让已经深陷债务泥潭的Wolfspeed雪上加霜。 

但显然，在采取自救措施后，Wolfspeed仍然无法扭转局面，依然走向了申请破产重组的道路。截至6月26日，Wolfspeed股价已从今年年初的6.63美元，暴跌至0.58美元，累计下跌约91.25%。在巅峰时期，Wolfspeed市值曾突破17亿美元，如今，其市值亦大幅缩水至9026万美元。 

综合整理